在上周方管市場出現(xiàn)了小幅反彈行情。是基于兩會期待，然而結束之后，方管行業(yè)各界人士也不再觀望，將重心又回歸到實際交投上來，國內方管市場價格也逐步探底。隨著方管價格的進一步走低，中間商的抄底情緒增強，天氣好轉終端用戶入市采購，市場成交量明顯回升。然而從中長期來看，在經濟下行壓力加大，資金面緊張以及高庫存的壓制下，市場并不具備V型反彈的條件。

經濟數(shù)據(jù)不太樂觀

1—2月份，國內工業(yè)增加值、消費、投資等多項經濟指標下跌幅度超出市場預期，且從地方政府公布的經濟增長目標來看，今年地方政府投資積極性明顯偏低，僅兩省經濟增長目標高于2013年。因此，盡管歐美經濟復蘇帶動出口需求的恢復，但2014年國內經濟下行壓力依然較大。

而近期公布的國內經濟數(shù)據(jù)下滑程度超出市場預期。數(shù)據(jù)顯示，前兩個月發(fā)電量累計同比增長5.5%，較去年全年增速下滑2.1%;制造業(yè)投資、基建投資、房地產投資都出現(xiàn)不同程度下行，而且當前基建和房地產投資面臨較大的融資困難，二季度預計還將繼續(xù)走弱。

資金面依舊緊張

兩會釋放出來的信息表示，國家在保證不發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性風險的前提下，不排除允許部分債務違約事件發(fā)生的可能。而方管行業(yè)受到產能過剩和投資需求下滑的影響，盈利能力持續(xù)惡化，部分鋼廠的違約風險正在上升。最近山西某鋼廠由于資金鏈斷裂，關停了5座高爐，雖然說當前銀行間資金面仍較為寬松，但是方管行業(yè)確實一個重點隔離對象，這么多“跑路”“跳樓”事件使得銀行對于方管行業(yè)的放貸也是極為慎重的。

供應壓力難有明顯緩解

截止到3月14日(上周五)，全國重點城市五大品種方管社會庫存總量為2038.33萬噸，周環(huán)比下降32.37萬噸，較去年同期減少215.75萬噸，降幅均在放大，說明下游需求釋放有所增加。

不難看出目前我國方管市場進入了全面的去庫存階段，但是各個品種的方管庫存降速并不大，所以說雖然需求在好轉，但是近期方管價格持續(xù)回落，下游終端采購買漲不買跌的心態(tài)卻依舊嚴重，多以按需采購為主，有的甚至是一單多批分拆進行。

后期隨著天氣逐漸暖和，戶外工程的開展會增多，去庫存有望加速，但是產能調整的實質性短期難以體現(xiàn)，2月下旬普通方管產量重回升勢，預計在3月依舊會保持高位，因此供求壓力也難有明顯緩解。

綜上所述，進入二季度，需求逐步回升，方管價格有望走出一波溫和回暖行情。但中長期來看，在各方利空壓制下，方管價格尚不具備反轉基礎。